氧化铝产能高速增长2017年依然供不应求

　　近几年来我国氧化铝产能一直处于高速增长状态，年年均复合增长率9.45%，而同期全球其他地区整体增速为-0.64%，使得我国氧化铝产能在全球中占比不断上升。数据显示，2016年中国氧化铝产量为6099万吨，占全球总产量的5 %。截至2017年 月，全国总产能为771 万吨，同比增长8.7 %，开工产能7071万吨，同比增长24.71%。

　　2016年初我国共有1070万吨氧化铝产能因为价格低迷而关停，随着氧化铝的价格回暖，氧化铝企业逐步开始复产，重启产能合计760万吨，新增产能方面，合计460万吨，因此粗略匡算产能净增加150万吨。伴随氧化铝价格自2016年四季度初2000元/吨回升至 000元/吨，开工率也从82%上升至90%以上。

　　我国氧化铝2016年进口量下落1 6万吨，国内产量净增加1 5万吨，因此整体来看供给量基本保持不变，约为6 00万吨，而根据前瞻产业研究院《氧化铝行业产销需求与投资分析报告》数据显示，2016年氧化铝总需求量较2015年增加约258万吨，约为6402万吨，供给缺口为102万吨。

　　整体上来看，中国铝土矿虽然对境外矿石依存度较高，但从全球范围动身，并不短缺，根据数据，2016年全球铝土矿供需大体上平衡，2017年全球铝土矿供给充裕，并不会出现供给缺口。但从国内角度来看，铝资源稀缺，对拥有铝土矿资源的企业来讲，盈利能力会更强。

　　2017年氧化铝供给方面：

　　1)新增产能约为615万吨，而这些新建产能投放大概时间在2季度，短期仍不能满足供给缺口;

　　2)目前开工率以及产能利用率已到近6年历史高位，依托继续提升开工率来提升产量的空间已非常有限;

　　)关停产能已复产760万吨，未来复产空间有限，再加上环保限产因素，比如近期《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》征求意见稿中触及削减山东、河南和山西 省氧化铝生产企业产能的50%，对应国内 0%以上产能，如果严格按照此执行，必然供给将大幅短缺，由于环保高压，相干复产或新建产能投放面临较大阻力;

　　4)进口氧化铝方面，由于国内氧化铝价格高企，预计进口氧化铝量将从2016年 00万吨上升至 50万吨。

　　而氧化铝需求方面，电解铝新建产能持续推进，预计如果依照预期计划投放，2017新增电解铝产能 10万吨，对应600万吨氧化铝需求增量。综合来看，前瞻产业研究院预计2017年氧化铝依然供不应求，缺口大约为尤其是在新建产能投放之前。