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煤炭石油：山煤国际--重大资产重组后圆满完成任务 -24 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

山煤国际--重大资产重组后圆满完成任务事件：

2009年，公司煤炭开采业务圆满完成了年初制定的生产计划和利润指标，所属煤矿的原煤产量再创新高。2009年度，公司共完成原煤开采456万吨，同比增加129.48万吨，同比增幅为 9.65%；煤炭开采业务共实现营业收入220,249.95万元，同比增长24.65%；共实现净利润9 ,590.0 万元，同比增长52.05%。

2009年，上市公司成功实施了重大资产重组，主营业务由建筑工程施工总承包业务转变为煤炭开采与煤炭贸易业务。公司采取“多个省份组织货源，三个市场组合营销”的经营策略其次从国内的经济情况来看，服务前移，扩大资源储备规模，努力开拓经营，强化内部管理，使公司的煤炭开采和贸易业务保持了较快的发展速度。2009年，公司累计实现营业收入2,100,627.87万元，同比下降2.16%；实现利润总额1 5,0 2.62万元，同比增长 5.07%；实现归属于上市公司股东的净利润61,487.45万元，同比增长42.97%。

点评：

公司煤炭产能得到释放，业绩符合预期，在不考虑收购新煤矿下，公司10年煤炭产量可进一步增长。煤炭贸易在公司09年营业收入中占的比重高达88%。公司已形成覆盖煤炭主产区、遍布重要运输线、占据主要出海口的独立完善的煤炭内外贸运销体系，在煤炭工业布局中占有了重要的位置，与20多个国家(地区)的煤炭用户及众多国内用户建立了长期稳定的贸易合作关系。公司2010年业绩的主用动力应是来源于煤炭贸易业务的蓬勃发展。风险：全球经济恢复程度影响外贸煤炭出口量，及煤炭代理费用（每日经济）下降风险。

国内经济恢复程度，影响国内煤炭贸易需求旺盛程度。