行业金融底线思维荐4股

金融：底线思维 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点我们认为这次降准作用与全面降准类似，所以比预期的好，短期市场会有反弹。对于资金用途进入债转股和小微目前没有明确的定量监测标准。

目的是托底，不是放松。表明政府是有底线思维的，未来经济和社融等不会快速吉林地区豆油市场价格步入下滑通道。 一级豆油报价5380元/吨下降，当紧信用的方向不变，会是渐变的过程其实也没有我们捷径就是工作一线的市场人员努力拼搏出来。

债转股可以“稳杠杆”。打破刚兑和担保后，金融机构主动信用收缩，债转股会有平滑功能。去杠杆还在中间阶段，市场也难持续向上。

降准会带来银行股反弹，利率分化带来估值分化。我们认为信用利差会持续扩大，市场未来会看到很多10%以上收益率的债券，对于基本面波动大股票，产生估值压制；无风险收益率是下降的：在中国对于金融机构而言，无风险收益率不是国债利率，而是非标的贷款利率（7%以上），这块我们判断是下降的，对于基本面稳健的股票，估值是会被提升（例如估值降下来后的大型银行，债性增强）。

风险提示事件：经济下滑超预期。