日常消费品月中报行情有望跑赢大盘

日常消费品：7月中报行情有望跑赢大盘 类别： 机构： 研究员：

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7月板块有望跑赢大盘：7月处于A股中报预期时间段，食品饮料板块由于去年9月开始，大部分白酒企业实现了提价，因此预计今年在三季报之前，白酒板块的业绩增速会有保证。从行业比较角度看，7月开始的中报行情期，板块有望跑赢沪深 00，获得相对收益。

投资标的：7月推荐五粮液、汤臣倍健、古越龙山、酒鬼酒、青青稞酒和山西汾酒，主要推荐逻辑及观点如下：

五粮液推荐逻辑详见7.6邮件推送的深度报告《蜕变中的一线龙头，价值被低估》：长期看，五粮液产品结构设计的更为合理，高中低档酒搭配为金字塔型结构，未来白酒行业将结束普涨型的牛市状态，结构性分化越来越明显。长期看中国商务需求增速会上移，而政务需求增速会下移，五粮液高档酒正好定位于商务需求为主，因此具有长期发展根基；中档产品也会受益于营销改革及中国大众的消费升级，且中档酒今年具有结构性提价空间与能力。短期看，中报业绩增长确定，安全边际足，存补涨机会。

汤臣倍健（下半年进入品牌宣传密集期，或将带来销量的大幅提高）；古越龙山（行业拐点渐近，下半年机制或可激活有利基因）；酒鬼酒（业绩爆发期，全年收入20亿可期，预计三季报仍然存在超预期的可能性）；青青稞酒（塞外洋河+民营机制+西北五省无竞争对手）；山西汾酒（下半年业绩环比改善及 Q并表的机会）。

中报预览：我们对已经覆盖上市公司的中期净利润增速做了预判断：

食品类公司中：汤臣倍健（+10 %）、伊利股份（1 %-15%）、黑牛食品（+20%）三全食品（-10%）；酒类上市公司：五粮液（+4 %）、酒鬼酒（+ 27%）、山西汾酒（%）、青青稞酒（+48%）、古越龙山（+ %）。

宏源食品饮料组重点跟踪上市公司盈利预测及动态估值一览表（7.5）