行业个债成交回暖山鹰转债受冷

周 琦

1月12日12只转债共成交2.14亿元,较前一交易日0.32亿元上升570.74%,主要因新钢、锡业、龙盛和唐钢转债(,)成交大幅上升,成交均在3500万元以上。相应转债正股总成交金额22.29亿元,较前一交易日微升3.83%。

受前日大幅下跌影响,早间股市低开震荡,午后在权重股带领下扶摇直上,带动个股普涨,截至收盘,沪深两市分别上涨1.91%和1.67%。转债正股随市场普涨,转债亦表现较佳,上市交易的12只转债中10涨2跌,其中,澄星转债(,)涨幅居首,上涨2.79%,正股(,)以涨停价收盘;山鹰转债(,)跌幅最大,下跌1.15%,正股(,)上涨1.16%。

12只转债平均转股溢价率为32.23%,较前一交易日下降150bp左右,转债整体股性有所增强。偏股型转债中,山2011年和2012年鹰转债转股溢价为0.81%,仍具转股机会;大荒转债(,)溢价率为2.04%,较前一交易日下降300bp。平衡型转债中,锡业、西洋、龙盛转债股性继续增强,转股溢价率分别为12.96%、10.03%和10.15%,特别是西洋和龙盛转债较前一再度下降300bp左右,即将进入偏股型转债的行列。唐钢与澄星转债股性最弱,转股溢价分别为122.38%和45.71%,澄星转债因正股大幅上涨,溢价率有较大提升。

山鹰转债和正股山鹰纸业本周表现与上周大相径庭,周一双双下跌,周二转债逆股下跌,随着赎回日的临近,即使在溢价率较低的情况下,转债也可能会呈现偏离正股的走势,特别是,如果正股下跌,转而大楼与她身下的整个芝加哥也随即化为碎片债的转股溢价空间可能扩大,丧失较好的转股机会,因此建议持债人尽早转股,没有持债的投资者不要盲目参与。