媒体固网提升增值需求荐股计划

媒体：固提升增值需求 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

12月4日，工信部宣布向三大运营商发放TD-LTE牌照，在条件成熟时根据企业申请发放FDD-LTE牌照，同时中国移动获得固建设许可。

平安观点：

络环境和终端优化带动商业应用升级4G时代的到来将会提升络的质量，传输速度提升、单位流量价格下降、TD-LTE智能终端普及率的提升优化现有应用的同时，更复杂、传输速度要求更高的应用商业化速度将会加速，长期利好游戏、视频、教育、医疗等行业，加快互联行业对传统业务的改造和融合。

其他地产界大佬也成了躺着中枪的对象。潘石屹在微博无奈称 中移动用户大规模迁移为现有移动应用带来明显的增量牌照的发放对电信和联通自身的短期影响并不明显，主要的变化在中移动，中移动将会有强烈的推广4G业务的冲动。根据传导周期，我们判断中移动大规模推广4G业务的时间点会在明年中期，低价的补贴终端将会带来移动用户从2.5G向4G的大规模迁移，为现有的游戏等移动应用带来明显的增量，运营商渠道爆发要先于第三方渠道。

络速度加快手游向重度游戏进化，视频取决于资费根据国外的经验，4G络的商用并没有催生新的杀手级应用，更多的是改善：（1）IM和社交类应用，2.5GEDGE络已经能比较好的满足，影响不大；（2）游戏，中移动渠道目前的游戏主要集中于塔防类和消除类等单机游戏，或对络传输速度要求不高的轻度络游戏，络改善后中、重度络游戏将会进一步放量；（ ）视频，目前的主要瓶颈是运营商流量资费，在资费体系没有发生较大程度下降的情况下，不会有太多的影响。

中移动进军固将会提升对增值业务的需求，IPTV/OTT业务受益受制于政策，移动早期通过TD核心+wifi覆盖家庭宽带市场，络质量与电信和联通存在明显的差距。获得固建设许可之后，我们预计中移动会迅速启动固接入的建设和业务的拓展。固市场竞争加剧的背景下，仅仅依靠络质量和资费捆绑用户的手段已经不够，将会需要绑定更多的增值服务提高用户粘度，目前有效的捆绑手段是宽带捆绑视听新媒体，利好IPTV/OTT融合业务。

建议关注公司：视频/教育（乐视、拓维信息）、络游戏（掌趣科技、华谊兄弟、梅花伞、北纬通信）、IPTV/OTT（百视通、乐视）。

风险提示：4G和固业务拓展进度低于预期。