交通运输土改获批荐股呢

交通运输：土改获批 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业事件：

根据经济参考报道，由发改委牵头起草的铁路土地综合开发方案已获得国务院同意，最快将于5月底出台。报道称，铁总已经对18个项目编制了综合经营开发方案，要求各路局集中技术、人才、资金，优化重组整合地产置业企业，有条件的可组建地产置业集团公司；与此同时，将搭建全路性综合经营开发与区域性合作平台，在技术、人才、资金等方面为各局地产置业企业提供支持，打造全路地产置业品牌。

报告摘要：

铁路土地改革是解决国铁土地历史遗留问题，也是铁路市场化改革重要环节：在201 年8月19日国务院发布的《国务院关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》中，第四点重点阐述关于盘活铁路用地资源，鼓励土地开发的相关政策指引。意见指出：加大力度盘活铁路用地资源，鼓励土地综合开发利用。支持铁路车站及线路用地综合开发。中国铁路总公司作为国家授权投资机构，其原铁路生产经营性划拨土地，可采取授权经营方式配置，由中国铁路总公司依法盘活利用。参照《国务院关于城市优先发展公共交通的指导意见》（国发〔2012〕64号），按照土地利用总体规划和城市规划统筹安排铁路车站及线路周边用地，适度提高开发建设强度。创新节地技术，鼓励对现有铁路建设用地的地上、地下空间进行综合开发。

身处安全第一线的电信运营商们则选择了更加现实的策略。“三分技术 铁路土地改革将大幅度改善铁路系统（及其路公司）的资产负债表，同时将对铁路运输企业进行市场化改革寻求突破口：我们认为这一意见解决了市场对于铁路土地开发可能的最大难题：即土地性质的改变。划拨的土地只能用于交通建设，如要用于商业开发，必须转变土地用途，经过招拍挂的形式。不过这次国务院出台的意见提出，铁总拥有的原铁路生产经营性划拨土地，可采取授权经营方式配置，由中国铁路总公司依法盘活利用。土地增值将直接改善铁总乃至到铁路局和上市公司等各个二级法人的资产负债表。土地增值可以直接增加资产总量，以前铁路土地资产微乎其微。土地资产增值有短期静态影响和长期动态影像。短期静态影响是一两年内可以直接改变土地属性，进入土地市场的资产，或许直接开发、转卖或者抵押；长期动态影响是铁路企业可以不断优化铁路络及其主要站段布局，降低“低效率、低利用率”土地，转化出来直接入市。

投资建议：我们维持行业投资评级为“增持”，广深铁路（601 ）土地所有权总面积约1200万平方米，广深沿线站段所占面积大约400万平方米，土改增值空间在100亿以上，维持“买入评级”；大秦铁路（601006）拥有面积约6000万平方米以上土地使用权，动态土改增值空间也在100亿以上，维持“买入”评级。