银河证券军工与科技齐飞计划

银河证券：军工与科技齐飞 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

8月16日-9月15日，除深证成指下挫 .41%外，各大指数均实现正涨幅，其中创业板指以2.02%的涨幅居首位。上证综指及中小盘指一改前月超 %的下跌均实现0.2 %的上涨。风格层面大中小盘上月涨跌与前月顺序相同，小盘股继续强势。高市盈率品种上月表现显著好于低市盈率品种。

能通过GSP认证的零售企业不会超过50%。这一数据意味着海南省绝大多数药店将“突然死亡”。 省食品药品监督管理局市场处的黎处长说 行业层面，29个行业中17个上涨。受中日钓鱼岛争端的影响国防军工板块大幅上涨，以超过11%的涨幅列第一。通信、计算机、电子紧随其后，而在此前发改委集中释放基建项目及由此带来的维稳预期下建材、有色涨幅也居前。前期涨幅较高的食品饮料、医药生物、餐饮旅游等继续调整。

以月度行业估值最高最低差看，该指数仍在底部盘旋，虽上月略微上升，不过目前仍处历史最低区域，市场情绪依然较低。

估值水平方面基本保持低位稳定，市场当前的逻辑与估值无关。上证综指、深证成指PE为历史低位，中小板指、创业板指PE高于金融危机的2008年。不同风格、结构中，周期类股票PE偏离均值幅度最小，消费量股票PB偏离均值最小。

全球主要股指中上证综指PE、PB偏离其均值的幅度最大。从绝对数值角度看，除恒生指数略低外，上证综指PE水平低于其他主要股指，而PB的绝对数值处于中游。恒生A/H溢价指数在较低位臵运行，略高于2010年6月-2011年8月，这段时间在100上下波动。以个股看，16只股票A/H比价低于1。