行业工业综合央企龙头仍是首选荐11股

工业综合：央企龙头仍是首选 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周核心观点1、2018年前三季度公募基金军工持仓总市值为 01. 5亿元，持股总市值15147.64亿元，军工股持仓占比为1.99%，相较上半年度1.76%的持仓占比上升较快。分地区看，广深地区公募基金军工持仓最多，总市值达142.28亿元，在三地公募基金军工持股总市值中占比47.21%。

广深地区共22只公募基金持股总市值达5408.80亿元，军工股与持股总市值占比达2.6 %。鹏华、国投瑞银与红土创新基金军工股与持股总市值占比最高，分别达1 .64%、12.07%和9.96%。

北京地区共20只公募基金持股总市值达4082.24亿元，军工股与持股总市值占比为1.01%。华商、中邮创业与民生加银基金军工持股与持股总市值占比最高，分别达6.55%、5. 9%和4.77%；上海地区共 2只公募基金持股总市值达5656.61亿元，军工股与持股总市值占比达2.07%。东吴、富国与万家基金军工持股与持股总市值占比最高，分别达8. 5%、7. 1-1,141%和7.02%。

2、2018年前三季度，公募基金重仓持股的20家公司持股总市值合计286.84亿元，占前三季度公募基金军工持股总市值的95.18%，2018上半年该比例为91.08%，军工股持仓我们现在肯定非常麻烦。腾讯目前在搜索领域的份额还很小集中度进一步提升。其中，持有央企龙头标的如中航光电、中航沈飞、中航飞机、中直股份的基金数量较多，分别为119、91、66与62家；中航光电、中航沈飞、内蒙一机和航天电器股票基金持股占流通股比例超过10%。

、在标的选择上，我们认为应首选国家队龙头，同时关注民参军国产替代。国家队龙头：重点关注符合“市场化程度高、核心资产占比高、最受益产业链业绩释放”三大标准的龙头公司；民参军国产替代：

关注符合“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业，重点关注军用半导体、军用碳纤维、军用ATE等相关细分领域的优质公司。

4、重点推荐组合国家队龙头：

1、整机：中航沈飞、中直股份、内蒙一机；2、分系统/器部件：航天电器、中航光电、中航机电、航天电子、国睿科技。

民参军国产替代：

1、军用碳纤维：光威复材；2、军用ATE：航新科技； 、军用半导体：景嘉微。