宏源证券房价下降在蔓延地方救市只做不说哈

宏源证券：房价下降在蔓延 地方救市只做不说 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

百城房价环比维持负增长，下跌城市数量继续增加，扩散指数继续下降。

6月百城房价环比下降0.5%，连续第2个月下跌并且跌幅扩大；同比增长6.5%，延续增幅下降的趋势。同比是环比的滞后反应，目前尚未进入同比负增长。在100个城市中，有71个城市环比下跌，比上月增加了9个；十大城市中有9个城市环比下跌。我们按照PMI扩散指数的原理，编制了百城环比价格扩散指数，5月份的扩散指数是自2012年6月以来首次跌破50分界线，大幅下降17.5个百分点至37.5水平，与2011年4季度类似，进入收缩状态；6月份的扩散指数则进一步降至29，降幅8.5个百分点，相比5月份的降幅而言，力度有所减小。

房价下降的现象蔓延，反应了房地产市场低迷带来经济下行压力。此前我们一直谈到，国内房地产价格在经历近两年持续上涨之后进入调整阶段，房地产销售、土地购置和新开工活动陷入低迷，带来经济下行压力。

如果房地产价格进入绝对下跌（而不仅仅是增速放缓）并且持续一段时间，相应地带来房地产销售下滑、土地购置和新开工活动低迷，则将在房地产上下游关联产业链（实体经济）、土地和房地产价格作为融资抵押品的金融信用链（虚拟经济）形成双重的拖累，带来更显著的经济下行压力。

住建部不放松限购的态度并没有妨碍地方政府绕道救市。住建部的风向是，要求省会城市原则上不能放开限购。据媒体相关报道，目前，广州、沈阳、无锡等城市都已在暗中放松限购，“只做不说”。据不完全统计，今年以来，已有杭州、天津、长沙等约20个城市通过放宽落户条件、大学生购房补贴、调整公积金贷款等方式，直接或间接地实行了“宽松”。

目前的\"潜规则\"是多地仍不能公开放松限购或堂而皇之救市，地方政府绕道暗中执行，只做不说。而呼和浩特则是率先打破限购的红线。

原标题： 80后夫妻教师相隔30里执教偏远小学“分居”7年 我们重申此前的系列点评观点，党中央和国务院一贯强调要牢牢把握经济主动权，政策要有前瞻性和预见性。4月份政治局会议提出在坚持现有政策基调的同时根据形势变化适时调整其内涵。随着房地产市场低迷的传导效应和三季度经济高基数影响，我们认为，党中央和国务院仍然会前瞻性地显著增加稳增长政策力度。