金融保监会发布保险资金投资股权与不动产暂吧

金融：保监会发布保险资金投资股权与不动产暂行办法 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

保监会9月 日发布了《保险资金投资股权暂行办法》与《保险资金投资不动产暂行办法》。两个文件在8月出台的《保险资金运用管理暂行办法》基础上进一步对投资标的与投资方式等事项做出了详细的规定。

内容：按照《保险资金投资股权暂行办法》规定，保险资金可以直接投资企业股权或者间接投资企业股权，其细则的主要事项为：

1.直接投资股权的保险公司，其资质应达到上一会计年度末偿付能力充足率不低于150%,且投资时上季度末偿付能力充足率不低于150%;上一会计年度盈利,净资产不低于10亿元人民币。

2.保险资金直接或者间接投资股权,该股权所指向的企业应为处于成长期、成熟期的产业或者是战略新型产业,或者具有明确的上市意向及较高的并购价值;具有市场、技术等优势和价值提升空间,预期能够产生良好的现金回报,并有确定的分红制度等的企业。

.保险资金不能投资不符合国家产业政策、不具有稳定现金流回报预期或者资产增值价值,高污染、高耗能、未达到国家节能和环保标准、技术附加值较低等企业股权。也不能投资创投、风投基金。直接投资股权的，仅限于保险类企业、非保险类金融企业和与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等企业的股权。

4.投资未上市企业股权的账面余额,不高于本公司上季末总资产的5%;投资股权投资基金等未上市企业股权相关金融产品的账面余额,不高于本公司上季末总资产的4%,两项合计不高于本公司上季末总资产的5%;直接投资股权的账面余额,不超过本公司净资产,除重大股权投资外,投资同一企业股权的账面余额,不超过本公司净资产的 0%;投资同一投资基金的账面余额,不超过该基金发行规模的20%。

按照《保险资金投资不动产暂行办法》规定，保险资金可以投资基础设施类不动产、非基础设施类不动产及不动产相关金融产品。其细则的主要事项为：

1.保险公司应符合上一会计年度末偿付能力充足率不低于150%，且投资时上季度末偿付能力充足率不低于150%；上一会计年度盈利，净资产不低于1亿元人民币。

2.保险资金不得投资或销售商业住宅，不能直接从事房地产开发建设（含一级土地开发）；不得投资设立房地产开发公司或投资未上市房地产企业股权（项目公司除外），或者以投资股票方式控股房地产企业。已投资设立或者已控股房地产企业的，应当限期撤销或者转让退出。

拖累铜价下跌 .投资不动产的账面余额，不高于本公司上季度末总资产的10%，投资不动产相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季度末总资产的 %；两项合计不高于本公司上季度末总资产的10%。投资单一不动产投资计划的账面余额，不高于该计划发行规模的50%，投资其他不动产相关金融产品的，不高于该产品发行规模的20%。

点评：从今年各大保险公司的中期业绩中可看到，受到股市下跌影响，上市保险公司的年化总投资收益率均有所下跌。而下半年资本市场前景仍不清晰，股市与债市的震荡调整可能仍将继续，保险公司的资产配置面临较大的压力。保险资金投资股权与不动产办法的出台有利于拓宽保险公司的投资渠道，使保险公司的资产配置多元化进程更进一步。《办法》当中，在对保险公司资质条件的规定上，过滤了规模较小、盈利与投资能力较弱的保险公司，而对于上市的几大保险巨头而言则具有直接的正面影响。